Qualitas Energy ha acordado adquirir a Macquarie Group la principal plataforma europea de Cero Generation, una operación que añadirá 5,8 GW de proyectos fotovoltaicos y de almacenamiento con baterías. La cartera se distribuye entre Reino Unido, Italia y España, tres mercados donde la gestora española ya mantiene actividad.
El acuerdo incluye activos en distintas fases de madurez, desde instalaciones operativas hasta proyectos que aún recorren su tramitación. También incorpora los equipos locales y las oficinas de Cero Generation en Londres, Milán y Madrid. Qualitas Energy no ha comunicado el importe de la transacción.
El cierre llegará previsiblemente durante los próximos meses, siempre que las partes cumplan las condiciones habituales de este tipo de operaciones. Por tanto, ambas compañías han firmado un acuerdo definitivo, pero la transmisión del negocio todavía no ha concluido. Así consta en el comunicado publicado por Qualitas Energy.
Una cartera de 5,8 GW con diferentes grados de madurez
Los 5,8 GW incluidos en la adquisición no se encuentran en la misma fase de desarrollo. La distribución anunciada por Qualitas Energy distingue dos grandes bloques:
- Más de 2 GW corresponden a activos operativos, en construcción o preparados para iniciar las obras.
- Otros 3,8 GW permanecen en desarrollo y todavía deben avanzar antes de alcanzar la fase de construcción.
La distinción resulta esencial para interpretar el tamaño real de la operación. Los proyectos operativos ya generan electricidad, mientras que los activos en construcción cuentan con un calendario de ejecución más avanzado. Por su parte, la cartera ready-to-build agrupa instalaciones preparadas para comenzar las obras.
Los proyectos en desarrollo representan una reserva de crecimiento, aunque todavía deben superar diferentes hitos técnicos, administrativos o financieros. En consecuencia, la potencia adquirida no equivale a 5,8 GW instalados ni disponibles desde el primer día.
Qualitas Energy tampoco ha detallado cuánto corresponde a energía solar y cuánto a baterías. El comunicado no desglosa la capacidad por país ni identifica los proyectos españoles incluidos en el perímetro. Sí confirma que España forma parte de la cartera y que el equipo de Madrid se integrará en la operación.
Cero Generation aporta activos, equipos y capacidad de ejecución
Macquarie Group creó Cero Generation en 2021 y desde entonces la mantuvo como una compañía independiente dentro de su cartera. La empresa funciona como productor independiente de energía, conocido por las siglas inglesas IPP, y concentra su actividad en grandes proyectos solares y sistemas de almacenamiento con baterías.
Su estructura cubre internamente el ciclo completo de cada instalación. Esto abarca el desarrollo, la construcción y la posterior operación de los activos. Qualitas Energy aplica un modelo industrial similar, por lo que la adquisición reúne organizaciones con capacidades comparables.
El comprador no incorpora únicamente una relación de parques y permisos. También asume equipos que ya trabajan sobre el terreno, oficinas operativas y conocimiento acumulado en tres mercados europeos. Esta estructura permitirá mantener la actividad de los proyectos sin construir desde cero una nueva organización en cada país.
Daniel Parejo, socio director y responsable de inversiones de Qualitas Energy, considera que Cero Generation encaja en la cartera europea de la gestora. Además, destaca el tamaño del negocio, la experiencia de sus equipos locales y su posición en Reino Unido, Italia y España.
Las baterías ganan peso junto a la energía solar
La operación combina fotovoltaica con sistemas de almacenamiento de energía en baterías, denominados BESS por sus siglas en inglés. Esta tecnología permite almacenar parte de la electricidad y entregarla en otro momento, lo que separa parcialmente la generación solar de su inyección inmediata a la red.
Cero Generation ya ha desarrollado proyectos que ilustran esa combinación. Uno de ellos es Larks Green, situado en el suroeste de Inglaterra. La instalación reúne 70 MWp solares y una batería de 49,5 MW, con una capacidad de almacenamiento de 99 MWh.
El parque fotovoltaico entró en servicio en 2023 y se convirtió en el primer proyecto solar británico conectado directamente a la red de transporte. Posteriormente, Cero Generation incorporó la batería y completó una instalación híbrida capaz de gestionar con mayor flexibilidad la entrega de energía.
Otro ejemplo es Bumble Bee, también en Reino Unido. El proyecto alcanzó el cierre financiero en febrero de 2026 y suma 78 MWp fotovoltaicos y 120 MW de almacenamiento, con 198 MW conjuntos.
Estos desarrollos muestran que la cartera adquirida no se limita a la promoción solar convencional. La combinación de generación y baterías añade capacidad de gestión, una cualidad cada vez más relevante en sistemas eléctricos con una elevada penetración renovable.
Qualitas Energy Fund VI impulsa la adquisición
Qualitas Energy financiará la compra mediante Qualitas Energy Fund VI, su vehículo de inversión más reciente. La gestora diseñó este fondo para abordar, entre otras estrategias, operaciones corporativas y adquisiciones de plataformas de mayor tamaño.
En la práctica, este enfoque se diferencia de la compra aislada de una planta o de un pequeño conjunto de parques. Una operación de plataforma incluye una estructura empresarial, personal especializado, activos en funcionamiento y una cartera preparada para sostener futuras inversiones.
Qualitas Energy lanzó el fondo a finales de 2025 y abrió su periodo de inversión en febrero de 2026. Su primera operación consistió en la adquisición de nueve plantas solares operativas en Polonia, con una potencia conjunta de 376 MWp.
La compra de Cero Generation eleva ahora el tamaño de las transacciones realizadas mediante este vehículo. Asimismo, amplía su exposición simultánea a activos operativos, proyectos en construcción y desarrollos a más largo plazo.
Cero Generation conservará su marca
Una vez completada la adquisición, Cero Generation seguirá operando con su actual denominación. Qualitas Energy mantendrá el negocio como una compañía independiente dentro de su propia cartera.
La continuidad también alcanza a las oficinas de Londres, Milán y Madrid. De este modo, la operación preservará la estructura territorial desarrollada durante la etapa de Macquarie y mantendrá equipos especializados en cada mercado.
Qualitas Energy reforzará así su presencia en tres países donde ya tenía actividad. La compra no supone su entrada en Reino Unido, Italia o España, sino un aumento de escala y recursos dentro de geografías conocidas por la gestora.
Una gestora con 11 GW en cartera
Según sus datos corporativos, Qualitas Energy mantiene actualmente 11 GW de activos renovables operativos y en desarrollo. Su cartera comprende energía solar fotovoltaica y termosolar, eólica, almacenamiento, hidroelectricidad y gas renovable.
Los activos se reparten entre España, Alemania, Reino Unido, Italia, Polonia, Chile y Estados Unidos. Desde 2006, la compañía asegura haber destinado más de 14.000 millones de euros a inversiones vinculadas con la transición energética.
Ese capital se ha canalizado mediante seis vehículos: Fotowatio/FRV, Vela Energy, Qualitas Energy III, Qualitas Energy IV, Qualitas Energy V y Qualitas Energy Credit Fund.
La firma emplea a más de 500 profesionales distribuidos entre quince oficinas. Su red europea comprende Madrid, Berlín, Londres, Milán, Hamburgo, Wiesbaden, Tréveris, Colonia, Stuttgart, Varsovia y Wroclaw. La completan Santiago, Durham, Bristol y Edimburgo.
Además, Qualitas Energy calcula que durante los últimos cinco años sus inversiones han generado una cantidad de electricidad equivalente al consumo de 1,7 millones de hogares. La compañía también cifra en 1,5 millones de toneladas métricas de CO₂ equivalente las emisiones evitadas durante ese periodo.
El cierre queda pendiente de las condiciones habituales
Qualitas Energy ha contado con Nomura como asesor en fusiones y adquisiciones. Herbert Smith Freehills Kramer ha asumido el asesoramiento jurídico, mientras que DNV y Kiwa Moroni han intervenido en el análisis técnico.
Por su parte, KPMG ha prestado apoyo en los ámbitos financiero, fiscal y laboral. Las compañías prevén completar la operación durante los próximos meses, aunque no han concretado una fecha.
Si culmina el proceso, Qualitas Energy incorporará una plataforma con activos avanzados, equipos propios y una amplia reserva de nuevos proyectos. El alcance final dependerá, sobre todo, de la capacidad para convertir los 3,8 GW en desarrollo en instalaciones financiadas, construidas y conectadas.
En renovables, un gigavatio en desarrollo y otro ya operativo comparten unidad de medida, pero no el mismo valor industrial. La compra proporciona escala inmediata. Su resultado se medirá en los proyectos que Cero Generation logre llevar hasta la red.
