China Three Gorges (CTG), el mayor grupo eléctrico de China, ha reactivado sus planes de crecimiento en el mercado español de energías renovables. La compañía quiere duplicar su capacidad instalada en España hasta 2030 y convertir al país en el eje de su próxima etapa de expansión europea.
Tras descartar la compra de activos de Endesa y Acciona por cuestiones de precio, CTG ha decidido rearmarse en España con un plan que suma más de 2.000 millones de euros en inversiones y que fija un objetivo claro. pasar de 3.000 MW de potencia a 6.000 MW en la próxima década.
España como centro operativo para Europa
El nuevo plan de CTG no se limita a aumentar su cartera de proyectos en el mercado español. El grupo quiere consolidar España como su gran centro de operaciones para Europa, con capacidad para coordinar activos en Portugal y en otros países del entorno.
La estrategia incluye tanto adquisiciones como desarrollo orgánico de nuevos proyectos, siempre con la vista puesta en que desde España se gestionen también inversiones en Alemania, Italia y Grecia. Con ello, el país se convierte en la base operativa para el despliegue de la compañía en el Sur de Europa.
Aunque CTG es el principal accionista de EDP, la mayor eléctrica de Portugal, sus oficinas centrales para el Sur de Europa estarán en Madrid. Dentro de los 6.000 MW previstos se contabilizará la parte correspondiente a su participación en EDP, pero uno de los objetivos principales es sumar más proyectos directamente en España.
La figura de Ignacio Herrero en la estructura europea
La actividad de CTG en España se articula a través del directivo español Ignacio Herrero, que ocupa varias posiciones clave dentro del grupo. Es el responsable de la compañía para el mercado español, consejero de EDP y director general de China Three Gorges Europe.
Además de estos cargos, Herrero actúa como asesor para otras operaciones del grupo en distintas regiones del mundo, más allá de Europa. Esta combinación de funciones refuerza el papel de España dentro de la estructura internacional de CTG.
Un actor que vuelve a moverse tras un año de prudencia
En los últimos doce meses podría haber dado la impresión de que CTG se había retirado de la primera línea del sector renovable español. Sin embargo, el grupo no dejó de estar presente, sino que optó por una estrategia de prudencia ante el comportamiento de los mercados.
Por un lado, la entrada masiva de nueva capacidad renovable en el sistema hundió los precios de la electricidad y deterioró la rentabilidad de muchos proyectos. Por otro, la inercia de operaciones ya en marcha llevó a pagar sobreprecios significativos por determinados activos, algo que CTG prefirió evitar.
Ante este escenario, la compañía decidió observar con cautela, participar en los procesos y retirarse cuando las valoraciones no encajaban con sus criterios. El nuevo plan supone el paso a una fase distinta, manteniendo la disciplina financiera, pero con un objetivo claro de crecimiento.
Presencia en las principales pujas de activos renovables
A pesar de esa prudencia, CTG ha estado inmersa en los grandes procesos competitivos de venta de activos renovables en España durante el último año y medio. La compañía ha participado en las pujas más relevantes, aunque finalmente no se adjudicara los paquetes en juego.
CTG llegó a presentar ofertas por los activos de Acciona Energía, que terminaron en manos de OPDEnergy y Antin. También participó en el proceso sobre la cartera de Endesa, que fue finalmente adquirida por Masdar. En ambos casos, el grupo chino decidió no igualar las valoraciones ganadoras.
CTG estuvo igualmente en la carrera por la compra de Saeta, la plataforma española de renovables que pertenecía a Brookfield y que acabó siendo adquirida también por Masdar. La compañía optó por marcar distancias con esas operaciones hasta que se produjera un ajuste en los precios de los activos.
El papel de Masdar y la referencia de las últimas operaciones
Mientras CTG mantenía su enfoque prudente, Masdar cerró varias operaciones de gran tamaño en el mercado español de renovables. Entre ellas, una nueva transacción en proyectos fotovoltaicos con Endesa, que forma parte de un conjunto de acuerdos valorados en más de 2.000 millones de euros y que suman más de 2.000 MW entre 2024 y 2025.
Además, Masdar compró a finales del año pasado la plataforma Saeta a Brookfield por alrededor de 1.200 millones de euros, incorporando unos 700 MW, en su mayoría de tecnología eólica. Estos movimientos sirven de referencia para entender el entorno de precios y el tipo de operaciones que se han cerrado en el mercado.
Mula, la mayor planta fotovoltaica de España en manos de CTG
En paralelo a estas operaciones, CTG sí ejecutó una compra de gran relevancia en el segmento fotovoltaico español. El grupo adquirió a Northleaf y Qualitas Energy el Proyecto Mula, una planta situada en la Región de Murcia.
Con 500 MW de potencia instalada, Mula es la mayor instalación fotovoltaica en funcionamiento en España. La operación permitió a CTG dar un salto de escala en su cartera solar y consolidar su presencia en uno de los mercados clave para esta tecnología.
La integración de este activo tuvo efectos directos sobre el ritmo de nuevas adquisiciones. Fuentes del sector señalan que era necesario “digerir” primero el tamaño de Mula, tanto en términos financieros como operativos, antes de seguir incorporando más proyectos a la misma velocidad.
Reequilibrio de la cartera: de la fotovoltaica a una mayor presencia eólica
Tras la compra de Mula y de otros activos recientes, CTG ha quedado muy expuesta a la fotovoltaica dentro de su cartera española. A la operación de Murcia se suma la adquisición, en 2022, de 600 MW fotovoltaicos a Nexwell e Ibox Energy, además de otros proyectos en desarrollo. En conjunto, el grupo acumula actualmente 1.300 MW solares en España.
El siguiente paso del plan consiste en reequilibrar esa cartera con un refuerzo de la energía eólica. La última operación de peso en este segmento se produjo en 2021, cuando CTG compró al Grupo Masaveu más de 400 MW eólicos. Desde entonces no se habían registrado movimientos de la misma magnitud en este ámbito.
La compañía quiere ahora localizar nuevas oportunidades eólicas e impulsar proyectos que permitan combinar distintas tecnologías en un mismo emplazamiento, siempre que la regulación y las condiciones técnicas lo faciliten.
Baterías y almacenamiento como ventaja competitiva
Además de la combinación de eólica y fotovoltaica, CTG busca proyectos que incorporen almacenamiento eléctrico mediante grandes baterías. El objetivo es contar con instalaciones capaces de combinar generación y almacenamiento, de modo que se pueda gestionar mejor la producción renovable y adaptarla a las necesidades del sistema eléctrico.
El grupo confía en que el liderazgo de la industria china en baterías le aporte una ventaja en este tipo de proyectos. El almacenamiento figura como una de las principales bazas de CTG para sus próximos desarrollos en España y en el resto de Europa.
Al mismo tiempo, la compañía mantendrá la atención sobre oportunidades relacionadas con el hidrógeno, que se menciona ya como una de las áreas que seguirá con interés dentro de su estrategia energética.
Un plan que refuerza el peso de España en la estrategia de CTG
El nuevo ciclo de inversiones de China Three Gorges en España, con la vista puesta en duplicar su capacidad hasta 6.000 MW y movilizar más de 2.000 millones de euros, refuerza el papel del país dentro de la estructura europea del grupo.
La combinación de grandes plantas fotovoltaicas, como Mula, carteras eólicas en expansión y proyectos que integran almacenamiento refleja la intención de CTG de seguir presente en los principales segmentos de renovables del mercado español.
España pasa así a ocupar una posición central en la hoja de ruta europea de la compañía, tanto por la presencia de activos ya operativos como por el papel que jugará en la coordinación de proyectos en otros países del entorno.
